证券公司，又称券商，是依照《公司法》、《证券法》规定并经国务院证券监督管理机构批准经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。
券商公司面向个人投资者和企业客户提供多样化的金融服务。以下是对其主要业务的梳理：
| 业务分类 | 核心内容 | 客户群体 |
|---|---|---|
| 经纪业务 | 代理客户买卖股票、基金等证券并收取交易佣金。 | 个人投资者 |
| 投行业务 | 帮助企业进行首次公开募股（IPO）、发行债券或并购重组，并收取承销费或顾问费。 | 企业客户 |
| 资管业务 | 设计并管理各类理财产品，通过收取管理费和业绩分成来盈利。 | 个人及机构投资者 |
| 自营业务 | 使用公司自有资金投资于股票、债券等金融产品以赚取收益。 | 券商公司自身（为公司股东） |
《分析》数据显示，2025年证券行业服务实体经济直接融资超8万亿元。截至2025年末，全国证券公司总资产、净资产、净资本分别为14.83万亿元、3.34万亿元、2.44万亿元，同比分别增长14.66%、6.53%、5.27%，行业资本实力持续增强，整体风控指标优于监管及预警标准。全行业实现营业收入、净利润分别为5411.71亿元、2194.39亿元，同比分别增长19.95%、31.20%，经营质效稳步提升。其中，128家券商实现盈利，盈利面达85.3%，行业平均净资产收益率（ROE）为6.79%，同比提升1.29个百分点。
从收入增速看，经纪业务增幅最大。2025年，全行业经纪业务净收入1822.84亿元，同比增长42.50%，主要是受益于A股行情回升向好、成交活跃度显著提升等。
从收入结构看，自营业务连续三年位居行业第一大收入来源。2025年，全行业自营业务收入1853.24亿元，占比34.24%。其中，股票投资规模同比增长36.47%，占自营投资总规模的比重同比提升了2.28个百分点。经纪业务、利息净收入、投行业务、资管业务分别贡献营业收入的33.68%、11.95%、7.38%、4.41%，行业形成了“多元支撑、结构均衡”的收入格局。
平均净佣金率降至2‱
《分析》称，证券公司积极开展互换便利操作，加大逆周期布局，以实际行动稳市兴市，提振投资者信心，助力资本市场长期健康发展。截至2025年末，互换便利操作金额累计1050亿元，为A股带来增量资金，增强了资本市场内在稳定性。
近年来，证券公司持续落实“减费降佣”政策，在降低投资者参与成本的同时提升了服务深度。截至2025年末，证券行业为105.58万亿元资产提供托管服务，全年代理买卖证券业务平均净佣金率下降至万分之二，降费让利成效凸显。同时，上市证券公司积极回报投资者，一年多次分红成为常态，2025年现金分红回购连续两年超500亿元，提升了投资者获得感，有助于引导投资理念向长期价值投资转变，加快形成投融资更加协调的市场生态。
近年来，大类资产配置工具日趋丰富。截至2025年末，境内交易所挂牌上市的ETF共计1381只，规模达6万亿元，创历史新高。证券行业代销金融产品保有规模4.69万亿元，同比增长35.30%。基金投顾从规模扩张转向质量提升，部分公司在签约规模、客户数量、复投率等核心指标上取得突破，投资者对投顾服务的信任度不断提升。
截至2025年末，证券公司资产管理受托资产总净值为10.21万亿元，同比增长5.49%。其中，集合资管和专项资管贡献较大增量，分别增长13.48%、14.49%。从业务结构看，集合资管业务规模占比（33.72%）首次超过单一资管业务规模占比（32.84%）。
2025年，证券行业服务116家企业IPO上市，实现融资1317.71亿元，其中78家企业登陆科创板、创业板、北交所，实现融资708.98亿元。与此同时，证券公司持续优化另类投资业务布局，加大对成长期科创企业、中小企业的长期资本支持。2025年，证券公司或其另类子公司跟投科创板、北交所等公司IPO超12亿元，累计跟投科创企业IPO超370亿元。
2025年，证券公司自身作为主体发行科创债79只，融资金额834.40亿元，从债券发行、资金投资到债券做市，强化了对科创企业的全方位支持。证券公司全年承销科技创新债券998只，合计金额1.02万亿元，同比增长66.52%，为培育和发展新质生产力注入源源不断的动力。
作为独立财务顾问，证券公司充分发挥专业优势，全年共服务82家上市公司完成重大资产重组，交易金额超6000亿元。通过深度参与产业链整合、跨区域/跨境并购重组等重大交易，助力上市公司实现外延式、跨越式发展，为打造具有国际影响力的产业集群提供金融支撑。
截至2025年末，34家内地证券公司设立36家境外子公司。境外子公司总资产达1.94万亿港元，同比增长31.95%；2025年实现营业收入452.33亿港元，同比增长6.15%。境外子公司全年共服务113家企业登陆香港市场，融资金额超2800亿港元，市占率超90%，较2024年显著提升，反映中资证券公司在国际市场上的竞争力和影响力不断增强。同时，证券公司代理客户港股通交易金额28.70万亿港元，香港子公司等服务沪深股通交易金额50.33万亿元人民币，为促进资本跨境流动、便利全球资产配置发挥了重要作用。
截至2025年末，行业共有16家外资参控股证券公司，外资公司总资产534.69亿元，同比增长5.44%。2025年实现营业收入105.79亿元，同比增长32.61%。各类型公司立足自身优势，服务海外主权基金、养老金等中长期资金投资中国，助力优化A股投资者结构、完善上市公司治理。截至2025年末，境外机构和个人持有境内股票近3.7万亿元，保持增长态势，彰显中国资产的吸引力在持续提升。
在中国证券行业，形成了 “两超多强” 的市场格局：中信证券与国泰海通证券组成了行业"两超"阵营，两家机构的营收和净利润合计均占到前十券商总量的近四成。华泰证券、广发证券、中国银河证券、招商证券、国信证券、申万宏源证券、中金公司、中信建投证券等也凭借其强大的资本实力和业务能力位列行业前列。
| 排序 | 名称 | 营收（亿元） | 增长率(%) | 归母净利润（亿元） | 增长率(%) | 净利名次变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 中信证券 | 748.54 | 28.80 | 300.76 | 38.58 | 不变 |
| 2 | 国泰海通 | 631.07 | 87.40 | 278.09 | 113.52 | 1 |
| 3 | 华泰证券 | 358.10 | 6.83 | 163.83 | 6.72 | -1 |
| 4 | 广发证券 | 354.93 | 34.33 | 137.02 | 42.18 | 2 |
| 5 | 中国银河 | 283.02 | 24.34 | 125.20 | 24.81 | 不变 |
| 6 | 招商证券 | 249.72 | 19.53 | 123.50 | 18.91 | -2 |
| 7 | 国信证券 | 241.43 | 28.21 | 110.73 | 34.76 | 不变 |
| 8 | 申万宏源证券 | 231.59 | 31.63 | 103.63 | 67.78 | 1 |
| 9 | 中金公司 | 284.81 | 33.50 | 97.91 | 71.93 | 1 |
| 10 | 中信建投 | 233.22 | 22.41 | 94.39 | 30.68 | -2 |
数据来源：wind
| 证券简称 | 经纪业务手续费净收入（亿元） | 同比 | 投行业务手续费净收入（亿元） | 同比 | 资管业务手续费净收入（亿元） | 同比 | 自营收入（亿元） | 同比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国泰海通 | 151.38 | 93% | 46.57 | 59% | 63.93 | 64% | 254.04 | 72% |
| 中信证券 | 147.53 | 38% | 63.36 | 52% | 121.77 | 16% | 386.04 | 47% |
| 广发证券 | 95.97 | 44% | 8.84 | 14% | 77.03 | 12% | 123.78 | 60% |
| 华泰证券 | 91.22 | 41% | 30.99 | 48% | 17.98 | -57% | 138.29 | -5% |
| 招商证券 | 88.93 | 44% | 10.28 | 20% | 8.73 | 22% | 97.85 | 3% |
| 中国银河 | 88.46 | 43% | 8.30 | 37% | 5.17 | 7% | 131.16 | 14% |
| 中信建投 | 79.70 | 37% | 31.29 | 26% | 13.45 | 0% | 86.91 | 12% |
| 中金公司 | 61.71 | 45% | 50.31 | 63% | 15.82 | 31% | 142.01 | 40% |
| 申万宏源证券 | 58.20 | 31% | 12.16 | 24% | 7.03 | -8% | 136.13 | 39% |
| 国信证券 | 86.52 | 55% | 9.00 | -12% | 6.27 | -24% | 112.01 | 20% |
| 合计 | 949.62 | 48% | 271.10 | 43% | 337.19 | 10% | 1608.23 | 33% |
券商公司的核心监管机构为中国证券监督管理委员会（证监会），为国务院直属正部级机构。证监会采取包括《证券公司监督管理条例》《证券公司风险处置条例》等在内的法律法规体系，对行业进行监管。
总的来说，券商公司是资本市场的核心枢纽，通过连接投融资双方，推动实体经济的发展和资源的高效配置。但目前行业内竞争趋于激烈，头部集中效应日益明显，将对其自身的风险管理和创新发展提出更高要求。
